港陆证券去年净利增速27% 同程旅行向出海和AI找增量

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　　同程旅行昨日发布2024年第四季度及全年财报。

　　财报显示，同程旅行2024年实现营收由上一年的118.96亿元同比增长45.8%至173.4亿元；经调整净利润由2023年的21.99亿元同比增长26.7%至27.9亿元。不过，经调整净利润率由2023年的18.5%减少至2024年的16.1%。

　　其中，2024年第四季度实现营收42.38亿元，同比增长34.8%；经调整净利润为6.6亿元，同比增长36.8%。

　　另外，截至2024年四季度末，同程旅行平台的每用户平均收入（ARPU）同比增长44%，人均消费频次则由2019年的5.5次提升至2024年的8.1次。

　　从业务板块来看，2024年同程旅行全年来自住宿业务收入为46.88亿元港陆证券，同比增长19.7%；来自交通业务收入由上一年的60.3亿元增长至72.29亿元。

　　值得注意的是，同程旅行其他收入板块在总收入的占比持续提升——由2023年16.5%至2024年的31.39%。这项包括了旅游服务、酒店管理、广告服务、商旅服务等在内的其他收入去年达到54.43亿元，

　　在用户增长方面，2024年同程旅行全年累计服务人数由17.64人次同比增长9.3%至19.28人次；年付费用户2.34亿同比增加1.5%至2.38亿；平均月付费用户由2023年第四季度的3750万元同比增加9.3%至2024年第四季度的4100万人。其中来自中国非一线城市的注册用户占注册用户总数的87%；截至到2024年12月31日，微信平台付费用户中约70%来自中国非一线城市。

　　除了固有业务之外，在2024年同程也在试图挖掘新的增长点。

　　《科创板日报》记者注意到，同程旅行尚未披出境业务的具体营收情况，但在去年明显加快了海外步伐。财报显示，其国际机票业务的票务量同比大幅增长超130%，国际酒店间夜量同比增长超过110%。

　　2024年上半年，同程旅行推出了国际旅游预订平台HopeGoo，并在去年7月将首个海外客户体验中心正式落地马来西亚吉隆坡。去年国庆前夕，WeChat HK和Alipay HK小程序均已接入同程旅行跨境游平台HopeGoo的产品。记者了解到，海外的客户体验中心主要为HopeGoo提供旅游咨询、订单处理、售后服务等一站式服务。

　　同程旅行未来还在加快布局英国、泰国、印尼、菲律宾、加拿大等市场。

　　对于同程的业务布局，酒店观察网创始人余云平接受《科创板日报》记者时表示，尽管下沉市场仍有空间，但头部玩家（携程、飞猪、美团）竞争激烈，国际化是同程旅行寻找第二增长曲线的必然选择。

　　不过，在余云平看来，国际化需持续投入营销、本地团队建设，短期内可能拖累利润率。参考携程国际化进程，盈利周期可能长达3-5年。

　　同时国际化方面携程更侧重高端商旅与成熟市场（收购Skyscanner、Trip.com品牌），而同程旅行可以性价比和新兴市场为主，形成错位竞争。

　　值得注意的是，同程旅行自主研发的旅游专属大模型“程心AI”有了新进展，3月7日正式完成与DeepSeek的技术融合，推出“AI+实时预订”服务。目前，包括同程在内，飞猪、马蜂窝等多家在线旅游平台也相继宣布接入DeepSeek，携程也推出过垂直大模型“携程问道”、AI旅行助手“TripGenie”等产品。

　　对此港陆证券，有业内人士对记者表示，虽然AI与旅行社、OTA互补是行业未来发展趋势，但数据安全、算法精度、算力需求等技术层面的也会遭遇挑战。

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